匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在本期CBOT持倉(cāng)解讀中，我們將分析玉米、大豆和小麥?zhǔn)袌?chǎng)的最新持倉(cāng)動(dòng)態(tài)。近期，玉米市場(chǎng)空頭持倉(cāng)顯著增加，反映出投資者對(duì)價(jià)格下行的預(yù)期。而大豆和小麥的持倉(cāng)情況則展現(xiàn)出相對(duì)穩(wěn)健的表現(xiàn)，市場(chǎng)情緒有所分化。我們將深入探討這一持倉(cāng)變化背后的基本面因素和消息面影響。

根據(jù)匯通財(cái)經(jīng)觀察，海外交易商估算的結(jié)果顯示：
2024年10月31日當(dāng)日，大宗商品基金：
CBOT玉米未平倉(cāng)多頭與未平倉(cāng)空頭相同；CBOT大豆未平倉(cāng)多頭與未平倉(cāng)空頭相同；增加CBOT小麥投機(jī)性?xún)艨疹^；增加CBOT豆粕投機(jī)性?xún)艨疹^；增加CBOT豆油投機(jī)性?xún)舳囝^。

最近5個(gè)交易日，大宗商品基金
增加CBOT玉米投機(jī)性?xún)艨疹^；增加CBOT大豆投機(jī)性?xún)艨疹^；增加CBOT小麥投機(jī)性?xún)艨疹^；增加CBOT豆粕投機(jī)性?xún)艨疹^；增加CBOT豆油投機(jī)性?xún)舳囝^；

最新30個(gè)交易日，大宗商品基金：
增加CBOT玉米投機(jī)性?xún)舳囝^；增加CBOT大豆投機(jī)性?xún)舳囝^；增加CBOT小麥投機(jī)性?xún)舳囝^；增加CBOT豆粕投機(jī)性?xún)艨疹^；增加CBOT豆油投機(jī)性?xún)舳囝^。
具體變動(dòng)數(shù)據(jù)見(jiàn)圖表。



全球谷物、油籽和食用油出口市場(chǎng)招標(biāo)、采購(gòu)概況：

大豆

近期CBOT大豆期貨市場(chǎng)持倉(cāng)呈現(xiàn)出多空相對(duì)平衡的狀態(tài)，而近五個(gè)交易日數(shù)據(jù)顯示投機(jī)性?xún)艨疹^有所增加，表明市場(chǎng)情緒偏向謹(jǐn)慎。10月31日收盤(pán)時(shí)，CBOT大豆的最活躍合約上漲0.5%，報(bào)每蒲式耳9.99-1/4美元，北京時(shí)間11月1日早間最新報(bào)價(jià)顯示大豆持續(xù)上揚(yáng)。大豆的上漲主要受到強(qiáng)勁出口需求的支撐，美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)的最新數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日當(dāng)周，美國(guó)出口大豆達(dá)到2.3百萬(wàn)噸，這一數(shù)據(jù)符合市場(chǎng)預(yù)期，反映出需求旺盛的趨勢(shì)。

此外，美國(guó)農(nóng)業(yè)部證實(shí)在2024/25年度美國(guó)大豆粉出口方面又有150,000噸大豆粉銷(xiāo)售至未知目的地，這為市場(chǎng)情緒帶來(lái)額外提振。與此同時(shí)，歐盟因今年氣候?qū)е碌臏p產(chǎn)，使得大豆市場(chǎng)供需格局更加緊張，進(jìn)一步推動(dòng)大豆價(jià)格走高。然而，面對(duì)當(dāng)前創(chuàng)紀(jì)錄的大豆豐收，市場(chǎng)仍需關(guān)注后續(xù)的供給壓力。國(guó)際大豆需求的強(qiáng)勁表現(xiàn)促使市場(chǎng)人士普遍看好大豆的短期漲勢(shì)，但隨著豐收季節(jié)的結(jié)束，供應(yīng)壓力或?qū)⒅匦掠绊懯袌?chǎng)價(jià)格。

豆粕

10月31日CBOT豆粕期貨合約下跌2.10美元，收于每短噸299.50美元，跌至近兩個(gè)月來(lái)的低位。五日持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示豆粕投機(jī)性?xún)艨疹^有所增加，市場(chǎng)對(duì)豆粕的需求呈現(xiàn)疲軟趨勢(shì)。隨著創(chuàng)紀(jì)錄大豆收成逐漸上市，預(yù)計(jì)豆粕產(chǎn)量也將隨之增加，這可能會(huì)促使豆粕價(jià)格進(jìn)一步承壓。美國(guó)農(nóng)業(yè)部數(shù)據(jù)顯示，截至10月24日當(dāng)周美國(guó)豆粕出口量為208,400噸，符合市場(chǎng)預(yù)期的范圍。

與此同時(shí)，國(guó)際招標(biāo)市場(chǎng)對(duì)豆粕需求較為溫和。當(dāng)前豆粕基差保持穩(wěn)定，尤其在10月至12月的現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺，而明年年初裝運(yùn)的報(bào)價(jià)則有所下調(diào)。市場(chǎng)期待美國(guó)農(nóng)業(yè)部最新的豆粕壓榨數(shù)據(jù)，這將為未來(lái)的豆粕供應(yīng)量提供參考。短期來(lái)看，豆粕價(jià)格可能繼續(xù)承受壓力，但在強(qiáng)勁大豆需求的帶動(dòng)下，中期有望逐步企穩(wěn)。

豆油

10月31日，CBOT豆油期貨受到基金增持投機(jī)性?xún)舳囝^的推動(dòng)，呈現(xiàn)出積極走勢(shì)。過(guò)去五個(gè)交易日內(nèi)豆油的凈多頭增加，與美國(guó)出口豆油的穩(wěn)健需求以及其他市場(chǎng)對(duì)豆油的需求上升有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，10月31日豆油現(xiàn)貨市場(chǎng)基差走軟，部分原因是運(yùn)輸成本下降導(dǎo)致的。

當(dāng)前市場(chǎng)觀察到豆油需求堅(jiān)挺，尤其是來(lái)自短期供貨緊張的出口商。但基于當(dāng)前價(jià)格的波動(dòng)性，市場(chǎng)對(duì)未來(lái)豆油需求保持謹(jǐn)慎。豆油供應(yīng)方面，壓榨量的增加可能在未來(lái)為豆油價(jià)格提供一定的緩解。近期來(lái)看，豆油價(jià)格受壓榨成本和需求推動(dòng)可能延續(xù)漲勢(shì)，特別是在市場(chǎng)逐步消化供需矛盾后。

小麥

CBOT小麥?zhǔn)袌?chǎng)近期表現(xiàn)稍顯疲軟，雖然10月31日收盤(pán)略有回升，上漲0.6%，報(bào)每蒲式耳5.73-3/4美元。五日持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，小麥凈空頭持倉(cāng)增加，反映出市場(chǎng)對(duì)短期價(jià)格的下跌預(yù)期。美國(guó)冬小麥產(chǎn)區(qū)的降雨為當(dāng)?shù)馗珊祹?lái)了緩解，但最新數(shù)據(jù)顯示，干旱仍影響美國(guó)62%的冬小麥作物。這一現(xiàn)象使得市場(chǎng)對(duì)小麥的后續(xù)供應(yīng)保持觀望態(tài)度。

同時(shí)，歐洲委員會(huì)最新的數(shù)據(jù)預(yù)計(jì)本季小麥產(chǎn)量減少至112.6百萬(wàn)噸，比上年下降10%。這種全球供應(yīng)緊縮的前景給小麥?zhǔn)袌?chǎng)注入了一些支撐因素。此外，阿爾及利亞等國(guó)的招標(biāo)結(jié)果也顯示國(guó)際市場(chǎng)對(duì)小麥需求依然旺盛，進(jìn)一步穩(wěn)定了市場(chǎng)情緒。但鑒于天氣的改善可能增加供應(yīng)預(yù)期，小麥價(jià)格的上行空間或受到限制。

玉米

在CBOT玉米市場(chǎng)上，近期持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示投機(jī)性?xún)艨疹^增加。10月31日收盤(pán)價(jià)格每蒲式耳4.10-3/4美元，下跌0.75美分。盡管近30日數(shù)據(jù)顯示投機(jī)性?xún)舳囝^增加，但短期的持倉(cāng)數(shù)據(jù)表明市場(chǎng)偏空情緒上升，顯示出對(duì)供應(yīng)和需求不平衡的擔(dān)憂。

從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，阿根廷玉米種植面積有望突破6.3百萬(wàn)公頃，主要因蟲(chóng)害問(wèn)題減少，種植面積提升可能導(dǎo)致供應(yīng)增加，這為國(guó)際市場(chǎng)提供了更多供應(yīng)預(yù)期。近期玉米基差穩(wěn)定，收割即將完成使得市場(chǎng)暫時(shí)性出現(xiàn)供給放緩，但降雨等不利天氣條件阻礙了部分地區(qū)的收獲進(jìn)度。玉米市場(chǎng)仍需關(guān)注收割進(jìn)度以及美國(guó)農(nóng)業(yè)部未來(lái)的數(shù)據(jù)更新。

總結(jié)

總體來(lái)看，CBOT谷物期貨市場(chǎng)在各品種上表現(xiàn)不一，大豆因出口需求強(qiáng)勁表現(xiàn)堅(jiān)挺，豆油受需求支撐表現(xiàn)樂(lè)觀，而豆粕和小麥則呈現(xiàn)供需壓力。玉米的市場(chǎng)情緒則較為復(fù)雜，供應(yīng)和天氣因素是影響未來(lái)價(jià)格的重要考量。