匯通財(cái)經(jīng)APP訊——花旗的大宗商品研究全球主管Max Layton表示，隨著特朗普議程的形成，明年的油價(jià)前景正變得更加悲觀，但金價(jià)漲勢(shì)的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素仍然存在，預(yù)計(jì)金價(jià)將在2025年繼續(xù)上漲。

Layton表示，在大選后石油的背景已經(jīng)相當(dāng)悲觀，此后特朗普將對(duì)外國進(jìn)口商品開始征收高額關(guān)稅。

他表示：“利用關(guān)稅來減少預(yù)算赤字，或者至少不增加預(yù)算的前景，可能會(huì)籠罩著市場(chǎng)，因此與此相關(guān)的關(guān)稅將成為2025年的一個(gè)問題。更廣泛地說，我認(rèn)為因特朗普將非常凈看空石油。他說的很多聲明都是關(guān)于他希望如何鼓勵(lì)在美國的鉆探，而且Bessant還談到了美國在一段時(shí)間內(nèi)增加300萬桶的供應(yīng)。”“我們談?wù)摰氖峭?zhàn)，而不是開戰(zhàn)。在這份年度展望中，我們做了很多工作，研究如果中東和俄烏地緣政治局勢(shì)顯著緩和，可能會(huì)產(chǎn)生什么影響。”

Layton 表示，地緣政治局勢(shì)的緩和將釋放大量石油。他說：“正如我們認(rèn)為的那樣，這將緩解或至少增加可見庫存，并減輕對(duì)市場(chǎng)的一些平衡影響。”

他補(bǔ)充說，即使特朗普沒有100%兌現(xiàn)他的承諾，2025年的油價(jià)仍然是悲觀的。

Layton表示：“例如，在基本情況下，我們認(rèn)為特朗普將定向兌現(xiàn)了他的大部分承諾，但不是全部，當(dāng)然不是在第一年?！薄耙虼?，定向征收更多關(guān)稅，在中東或與俄烏相關(guān)事務(wù)中定向采取一些緩和措施，但不一定兩者都這樣。例如，我們不希望伊朗在未來6到12個(gè)月內(nèi)繼續(xù)滿負(fù)荷生產(chǎn)，我們假設(shè)會(huì)有一些影響。在基本情況下，我們將在明年前幾個(gè)季度減少20-30萬桶。但即便如此，總體而言，仍然定向凈看空石油。”



隨后，他談到了花旗對(duì)金價(jià)的預(yù)測(cè)。與油價(jià)不同，盡管2024年是黃金表現(xiàn)突出的一年，但金價(jià)仍非常看漲。

他說：“今年是黃金輝煌的一年，我的意思是，你放大范圍看50年的圖表，你可以看到這個(gè)牛市。這通常表明這是一個(gè)相當(dāng)大的牛市?！?br>
Layton表示，該行預(yù)計(jì)強(qiáng)勁的牛市將持續(xù)下去。他說：“有幾個(gè)原因，一個(gè)是，我們已經(jīng)引入了一個(gè)基本的以實(shí)物流量為基礎(chǔ)的黃金評(píng)估框架，這給予我們對(duì)牛市的潛在驅(qū)動(dòng)因素有些信心，這些因素既有來自央行的投資，也有來自富有的場(chǎng)外投資者的投資，以及更普遍的投資者的投資，他們擔(dān)心美國的高利率和高債務(wù)水平?！?br>
他補(bǔ)充說：“人們有很多擔(dān)憂，股票估值上升，你讓人們購買黃金，以對(duì)沖美國經(jīng)濟(jì)放緩的中期影響。美國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)放緩了兩年，到現(xiàn)在已經(jīng)兩年半了，勞動(dòng)力市場(chǎng)已經(jīng)放緩了兩年半，實(shí)際利率仍然在15年來的高點(diǎn)附近。人們對(duì)其中一些事情感到擔(dān)憂?！?br>
Layton稱：“在這些事情消失之前，將會(huì)有大量黃金投資買盤作為對(duì)沖。顯然，央行購金是出于結(jié)構(gòu)性原因，這些原因短期內(nèi)也不會(huì)消失。”