匯通財(cái)經(jīng)APP訊——日本央行正越來(lái)越多地將其經(jīng)濟(jì)活動(dòng)疲弱的主要原因歸咎于長(zhǎng)期勞動(dòng)力短缺，而不是需求停滯。日本央行可能以此為理由加息，超出最初預(yù)期的水平。

從工廠到酒店再到餐館，日本企業(yè)正努力達(dá)到滿(mǎn)負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)，不是因?yàn)檎也坏娇蛻?hù)，而是因?yàn)檎也坏焦と恕，F(xiàn)在越來(lái)越多的評(píng)論來(lái)自日本央行。



分析師和政策制定者表示，盡管勞動(dòng)力市場(chǎng)吃緊并非新趨勢(shì)，但日本央行對(duì)由此帶來(lái)的薪資和通脹壓力的擔(dān)憂(yōu)更為明顯，這意味著在考慮進(jìn)一步加息時(shí)，它將更傾向于忽視經(jīng)濟(jì)疲弱。

日本央行鷹派理事田村直樹(shù)周四表示：“我的觀點(diǎn)是……事實(shí)上，產(chǎn)出缺口已經(jīng)處于正區(qū)間，供應(yīng)能力不足正給價(jià)格帶來(lái)上行壓力。”

理論上，衡量經(jīng)濟(jì)是否充分發(fā)揮潛力的日本產(chǎn)出缺口仍略為負(fù)值，表明需求缺乏引發(fā)通脹的動(dòng)力。再加上消費(fèi)疲軟，分析師認(rèn)為這是一個(gè)可能阻止央行過(guò)度提高借貸成本的因素。

但日本央行的政策制定者正在挑戰(zhàn)這種說(shuō)法。

仔細(xì)研究日本央行1月份發(fā)布的季度展望報(bào)告就會(huì)發(fā)現(xiàn)，央行將更多的注意力轉(zhuǎn)向日益增加的跡象，即由于長(zhǎng)期勞動(dòng)力短缺，工資驅(qū)動(dòng)的通脹正在持續(xù)，從而為持續(xù)、穩(wěn)定的加息奠定了基礎(chǔ)。

在那份報(bào)告中，日本央行表示，女性和老年工人數(shù)量的減少意味著，即使在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)低迷的情況下，勞動(dòng)力市場(chǎng)狀況也在收緊。

報(bào)告稱(chēng)：“在這種情況下，鑒于許多行業(yè)的企業(yè)已開(kāi)始面臨勞動(dòng)力供應(yīng)緊張，工資和物價(jià)的上行壓力可能比產(chǎn)出缺口所顯示的更大。”

國(guó)際貨幣基金組織（IMF）亞太部副主任兼駐日本首席代表Nada?Choueiri周四表示，日本央行今年很可能再次加息，到2027年底利率將達(dá)到中性水平。

Choueiri表示，盡管預(yù)估存在很大不確定性，但I(xiàn)MF認(rèn)為日本的中性利率位于1-2%區(qū)間，中點(diǎn)為1.5%。 日本央行總裁植田和男此前已表示，決心繼續(xù)將利率提高至對(duì)經(jīng)濟(jì)影響為中性的水平。央行估計(jì)名義中性利率在?1%?至?2.5%?之間。

她表示，由于薪資上漲支撐消費(fèi)，日本經(jīng)濟(jì)今年可能取得1.1%的增長(zhǎng)，并有望持續(xù)達(dá)成央行的2%通脹目標(biāo)。

她說(shuō)：“我們的基本預(yù)測(cè)形勢(shì)仍是，因?qū)嵸|(zhì)薪資增長(zhǎng)持續(xù)復(fù)蘇，國(guó)內(nèi)需求不斷增強(qiáng)。如果經(jīng)濟(jì)發(fā)展一如預(yù)期，我們認(rèn)為日本央行將繼續(xù)逐步提高政策利率，”

她還表示，日本央行的加息應(yīng)該是漸進(jìn)且靈活的，以確保國(guó)內(nèi)需求回升。她說(shuō)：“預(yù)計(jì)到今年年底政策利率將超過(guò)0.5%......到2027年底政策利率將達(dá)到中性水平。”