匯通財經(jīng)APP訊——周五（2月21日），馬來西亞棕櫚油期貨在經(jīng)歷了連續(xù)五周的上漲后，再度迎來小幅上漲，創(chuàng)下了自三年前以來的最長連漲紀(jì)錄。主力合約FCPOc3 5月交割上漲22馬幣，收報4,664馬幣/噸（約合1,056.16美元/噸），本周累計漲幅為1.57%。棕櫚油價格的上漲主要受到市場對產(chǎn)量下滑的預(yù)期支撐，而油脂市場的整體情緒亦有所回升。

基本面：產(chǎn)量預(yù)期與需求因素交替發(fā)力

近期棕櫚油價格的上漲，受到了馬來西亞供應(yīng)狀況的影響。市場普遍預(yù)期，馬來西亞的棕櫚油產(chǎn)量將出現(xiàn)下滑，這可能導(dǎo)致國內(nèi)庫存水平的減少。根據(jù)市場分析師David Ng的觀點，馬來西亞的棕櫚油供應(yīng)問題為價格提供了強勁支撐。棕櫚油作為全球市場上主要的食用油之一，其價格受到了其他植物油價格的牽引。近期，大豆油價格的下跌（大連交易所的最活躍大豆油合約DBYcv1下跌0.08%，芝加哥交易所的美國大豆油BOcv1跌幅為0.48%），雖然帶來一定的競爭壓力，但棕櫚油依然顯示出較強的相對吸引力。

除此之外，國際油價的上漲也對棕櫚油價格形成支持。油價的上漲使得棕櫚油作為生物柴油原料的吸引力增強，從而對棕櫚油的需求提供了支撐。盡管油價有所回落，但由于市場對俄羅斯供應(yīng)中斷的擔(dān)憂依然存在，加之美國和中國需求前景的改善，油價整體呈現(xiàn)上漲趨勢，這也為棕櫚油期貨的上漲提供了外部動力。

另一方面，印度是全球主要的棕櫚油進口國之一，但由于馬來西亞棕櫚油價格的上漲以及印度國內(nèi)煉油利潤的壓力，印度煉油商取消了70,000噸原棕櫚油的訂單。這一現(xiàn)象表明，盡管棕櫚油的整體需求較為強勁，但也存在一定的進口需求疲軟的跡象，短期內(nèi)可能會影響棕櫚油的出口和價格。

技術(shù)面：持續(xù)上漲遇阻，關(guān)鍵價位關(guān)注

從技術(shù)面來看，馬來西亞棕櫚油期貨的近期表現(xiàn)強勁，已實現(xiàn)了連續(xù)五周的上漲，顯示出市場情緒相對樂觀。然而，考慮到目前棕櫚油價格已經(jīng)接近歷史高點，市場面臨一定的技術(shù)性阻力，尤其是在4,700馬幣/噸附近，可能會出現(xiàn)一定的回調(diào)風(fēng)險。

當(dāng)前，價格突破了此前的高位4,650馬幣/噸，并逐步逼近5,000馬幣/噸的重要心理關(guān)口。如果價格持續(xù)維持在當(dāng)前區(qū)間上方，可能會進一步測試這一阻力位。不過，從短期來看，由于印度需求的波動以及市場對馬來西亞產(chǎn)量的預(yù)期，棕櫚油期貨可能會面臨一定的整理壓力。

此外，成交量的變化也將是短期走勢的重要信號。如果價格在高位出現(xiàn)震蕩整理，成交量顯著減少，這可能意味著市場情緒的轉(zhuǎn)變，價格回調(diào)的風(fēng)險增大。反之，如果價格突破5,000馬幣/噸的關(guān)鍵價位并保持強勢，可能會進一步推動價格向更高的區(qū)域挑戰(zhàn)。

未來走勢展望：供需博弈或延續(xù)震蕩

整體來看，棕櫚油期貨的短期走勢將繼續(xù)受到產(chǎn)量預(yù)期、需求變化以及國際油價波動的影響。供給方面，馬來西亞產(chǎn)量下滑的預(yù)期可能會繼續(xù)對價格形成支撐，而需求方面，印度和其他亞洲國家的需求變化將成為價格波動的重要因素。

在技術(shù)面上，短期內(nèi)棕櫚油期貨可能會在當(dāng)前高位區(qū)域出現(xiàn)震蕩整理。如果突破4,700馬幣/噸的阻力位，可能會進一步推高至5,000馬幣/噸的水平。然而，若短期內(nèi)需求受到抑制，或印度市場的需求未能回升，價格也可能會面臨一定的回調(diào)壓力。

總體來看，棕櫚油市場將繼續(xù)呈現(xiàn)供需博弈的局面，短期內(nèi)仍有上漲動力，但風(fēng)險也在積聚。交易者應(yīng)密切關(guān)注產(chǎn)量和需求的最新變化，特別是馬來西亞和印度的出口數(shù)據(jù)，以及國際油價的走勢，這些因素都將成為未來棕櫚油價格走勢的重要指引。